據深交所官網顯示，新三板公司惠柏新材料科技(上海)股份有限公司(以下簡稱：惠柏新材，證券代碼：832862)申請創業板IPO，于2021年7月28日進入問詢階段，保薦機構為東興證券。此次公司預計募集資金3.4172億元，將用于“上海帝福3.7萬噸纖維復合材料及新型電子專用材料生產項目”和“惠柏新材料研發總部項目”。上述項目的實施將有利于對新材料產品進行技術創新、提升行業的市場地位與核心競爭力。

　　惠柏新材主營業務為特種配方改性環氧樹脂系列產品的研發、生產和銷售，主要包括風電葉片用環氧樹脂、新型復合材料用環氧樹脂、電子電氣絕緣封裝用環氧樹脂等多個應用系列產品。經過多年發展，公司已經發展成為高新技術企業、上海市科技小巨人企業、上海市專精特新中小企業，并被認定為上海市市級企業技術中心。

　　環氧樹脂相關行業迎來發展機遇，為國內企業帶來良好的市場機會

　　特種配方改性環氧樹脂是在基礎環氧樹脂中，通過不同加工工藝與增強材料結合成為新型樹脂基復合材料，廣泛應用于風電葉片用樹脂、新型復合材料用樹脂、電子電氣絕緣封裝等。

　　隨著工業社會迅速發展，包括交通運輸和橋梁建筑等各行業對輕量化產品的需求日益增加，這也給間接給特種配方改性環氧樹脂產品需求帶來機遇。其次，隨著人們對環保類產品的需求也日益提升，應用于汽車和軌道交通零部件具有揮發性氣味的傳統不飽和聚酯和酚醛類復合材料，可能逐步被替代成更為環保質優的環氧樹脂類阻燃材料。此外，風電葉片用環氧樹脂的下游風力發電行業近年來發展態勢良好，作為全球公認清潔能源，風電行業的規?；l展也將帶動環氧樹脂產品的市場需求。

　　在2016年，工信部印發的《產業技術創新能力發展規劃(2016-2020年)》中明確提出，要重點發展高強度高韌性多功能環氧樹脂以及基礎樹脂等先進基礎材料。另外在2017年，國家發改委發布的《戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄(2016 版)》中也明確，將高性能環氧樹脂等產品列入未來重點發展的戰略性新興產業。國家的多個部門對于環氧樹脂系列產品的政策扶植，也給國內相關企業的發展帶來了市場機遇。

　　不斷提高在行業中的市場競爭力，凈利潤年均復合增長率高達73%

　　經過多年積累與發展，惠柏新材憑借技術配方積累深厚、產品線豐富和人才專業度高等優勢，在特種配方改性環氧樹脂行業具有一定品牌知名度，成為眾多知名企業的合格材料供應商。尤其在風電葉片領域，公司長期為明陽智能、時代新材等大型風電制造商提供產品，產品深受客戶好評。

　　在此基礎上，公司不斷拓展新型復合材料用環氧樹脂的應用領域和市場，不斷提升電子電氣絕緣封裝用環氧樹脂相關產品性能以及研發其他產品系列配方，以尋找公司未來盈利增長點。其中，在新型復合材料用環氧樹脂方面，公司預浸料用環氧樹脂、阻燃復合材料用環氧樹脂等產品銷量逐年增長。其次，在電子電氣絕緣封裝用環氧樹脂方面，公司COB型LED芯片封裝用環氧樹脂已實現銷售，防爆型繼電器封邊膠粘劑也已開發成功并穩定銷售。另外，其他產品方面，量子點相關產品也已實現少量銷售并在不斷拓展市場階段。

　　近幾年，由于風電葉片用環氧樹脂收入規模較大，以及新型復合材料用環氧樹脂發展勢頭迅猛，公司的營業收入整體得到持續增長。其中在2018年-2020年期間，公司營業收入分別為44,528.14萬元、55,135.08萬元、143,234.78萬元，年均復合增長率達到48%;同時，公司的凈利潤近三年分別為1,087.37萬元、2,274.08萬元、5,649.30萬元，年均復合增長率高達73%，已經進入快速成長期。

　　不斷的進行科技、模式、業態創新，努力實現與新舊產業的深度融合

　　惠柏新材具有較強的產品創新和工藝創新能力，已經成為行業內快速發展的代表性企業之一。其中在產品配方設計及創新方面，公司的研發團隊經過不斷歸納整合產品的品質和性能參數要求，逐步確定原輔料的主要構成及最佳配比，形成具有一定的獨創性的配方工藝。此外，公司還正在規劃通過建立研發中心、專業人才引進、加強與科研院校的專業性合作等方式，提升在特種配方改性環氧樹脂等產品方向上的技術儲備，形成持續的產品配方設計及創新能力。

　　其次，公司始終依靠技術創新謀求發展，已積累了大量核心技術，不斷對生產工藝進行完善優化。截至到目前，公司已形成了以低過敏性手糊工藝配方技術、環氧樹脂防流掛技術、環氧樹脂低收縮高耐溫技術等為主的20項核心技術，并擁有發明專利20項，實用新型專利48項。公司在工藝改進方面形成了較強的技術積累，在相關專利和技術方面也均有一定的先進性。

　　另外，公司生產的特種配方改性環氧樹脂系列產品，具備生產容易、能耗較低，且強度較高等特點，屬于性能優異的新型節能環保材料，可替代傳統金屬材料進行加工生產，應用前景廣闊。其次，以樹脂基復合材料為代表的新型復合材料，已被廣泛應用于交通汽車、航空航天、能源工業等多種行業。在未來發展中，公司將繼續以產業發展方向為指引，將最新的研發成果與下游應用領域深度融合，實現產品的不斷迭代和引導產業的發展方向。

　　未來，惠柏新材將繼續結合國家“十四五”規劃進行布局，通過持續完善自身研發創新體系，進一步深化與產業鏈合作伙伴的技術合作，不斷鞏固提升公司護城河。并在做深、做強、做精核心產品的前提下，積極推廣量子點相關產品在Mini\Micro LED屏幕中的應用，成為在新型顯示領域扮演量子點應用方案的有力提供者，力爭將公司打造成為國內領先的復合材料解決方案提供商。

　　投資亮點：

　　1、環氧樹脂相關行業迎來發展機遇，為國內企業帶來良好的市場機會;

　　2、不斷提高在行業中的市場競爭力，凈利潤年均復合增長率高達73%;

　　3、不斷的進行科技、模式、業態創新，努力實現與新舊產業的深度融合。