口腔清潔護理用品是用來保持口腔清潔、預防口腔疾病、維護口腔健康的日用產品，與人們的生活息息相關，品類多種多樣，最主要的用品為牙膏、牙刷、漱口水，其他口腔清潔護理用品還包括電動牙刷、沖牙器、牙線、口腔噴霧等產品。近年來，隨著人們對口腔健康意識和口腔美麗需求的不斷提升，口腔清潔護理用品行業將保持持續良性、穩步健康的發展態勢。

　　近日重慶登康口腔護理用品股份有限公司(以下簡稱“登康口腔”或“發行人”)更新了招股說明書，擬在深交所主板進行上市，如果說登康口腔，可能大多數朋友還不太了解，但提到冷酸靈大家一定耳熟能詳，“冷熱酸甜，想吃就吃”的廣告語紅遍大江南北，如今登康口腔沖刺IPO，借力資本市場實現進一步擴展。

　　IPO助力抗敏感細分市場再提升

　　隨著人們對口腔健康意識的提升，消費者在口腔清潔護理領域的人均投入也不斷增長，2017-2021年我國口腔清潔護理用品行業市場規模呈逐年上升趨勢，年均復合增長率為7.65%。2021年我國口腔清潔護理用品行業市場規模為521.73億元，而從消費結構上看，牙膏和牙刷依然是口腔清潔護理市場的主要品類，分別占到了行業規模的59.72%和33.87%。

　　登康口腔最近幾年的牙膏業務規模一直保持持續穩健增長，在線下銷售渠道中，牙膏產品的零售額市場份額占比為6.83%、銷量市場份額占比9.95%，行業排名位居第四、本土品牌第二。而主打品牌“冷酸靈”經過多年的培育與發展，已成長為我國抗敏感牙膏細分領域的領導品牌，在抗敏感牙膏細分領域的線下零售額市場份額占比持續穩定在60%左右。此次IPO，公司擬公開發行股票總數量不超過4,304.35萬股，且不低于本次發行后公司總股本的25%，擬于深交所主板上市，登康口腔將部分募集資金用于營銷渠道升級及品牌推廣相關，有助于抗敏感細分市場進行進一步的市場培育，后期也將為公司抗敏感牙膏市場帶來更多增量。

　　除了抗敏感牙膏市場外，登康口腔在牙刷的市場份額也在逐步提升，根據尼爾森零售研究數據，冷酸靈品牌牙刷2021年線下市場零售額市場份額占比提升至4.25%，并作為前十品牌中市場份額連續增長的兩個品牌之一，以21.06%的同比高增速挺進行業第五、本土品牌第三，后期在營銷網絡和渠道進一步升級后，冷酸靈品牌牙刷也有望實現進一步提升。

　　積極拓展口腔護理產品新賽道，IPO助力產能提升

　　除了傳統的口腔清潔用品之外，口腔護理的一些新品類也出現迅速發展，根據歐睿國際數據顯示，2017-2021年漱口水/漱口液的市場規模持續快速增長，年復合增長率高達45.69%，領漲口腔品類，而電動牙刷市場規模在2017年—2021年實現復合增長率27.27%，口腔清潔護理用品在市場中呈現出多樣化、個性化、智能化的發展。

　　登康口腔積極投入并著力發展電動口腔護理產品市場拓展，根據招股說明書顯示，報告期內電動牙刷的銷售金額分別為203.19萬元、382.32萬元和666.33萬元，實現了快速翻倍增長。而口腔醫療與美容護理等產品報告期內銷售金額分別為28.71萬元、315.37萬元和891.19萬元，同樣有著較快的增長。

　　此次登康口腔IPO部分資金將用于現有廠房及相關配套設施實現智能制造升級建設，面對目前新技術競爭加劇與個性化需求增加的市場環境，生產裝備的數字化和智能化升級迫在眉睫，項目實施后，公司在產能、效率、裝備自動化和智能化水平等方面的綜合實力將得到顯著提升。登康口腔主要競爭對手近幾年在口腔清潔護理用品行業進一步延伸產業鏈，開拓細分市場，此次募投項目達產后將有力增強公司外部競爭實力，為口腔護理新品類產品產能提升形成助力。

　　IPO助力研發水平提升，有助于開拓更多細分市場領域

　　根據招股說明書顯示，報告期內登康口腔研發費用分別為3030.1萬元、3169.58萬元和3551.8萬元，研發費用率對應為3.21%、3.08%和3.11%，長久以來登康口腔都堅持著“生產一代、研發一代、儲備一代”的科技創新機制，截至2021年12月31日，公司已取得170項國內授權專利，其中發明專利14項、實用新型專利35項、外觀設計專利121項。

　　此次IPO，登康口腔將投資3638.66萬元，用以提升公司口腔健康研究裝備水平，持續增強口腔護理產品研究能力。通過購置先進的研發設備、招聘研發創新人才，并深入進行牙齒硬組織影響因素及生物活性抗敏技術研究、基于生物材料的口腔組織修復技術研究及數字化智能口腔產品研發與口腔數據平臺建設。

　　登康口腔現在雖然依靠抗敏感領域的眾多研究成果處于相關領域的領導位置，但隨著消費者對口腔清潔護理用品的功效要求越來越高，市場需求也會呈現快速多變，如果在技術創新方面落后勢必會喪失掉未來競爭優勢，目前公司已具有無水牙膏、微膠囊等業內創新的生產工藝體系，為了持續滿足市場差異化、工藝標準化和產品品質化的需求，需加大創新工藝技術的研發力度，同時登康口腔也將繼續加大對核心抗敏感技術迭代升級和兒童、老年口腔創新技術的研發，屆時公司自主創新能力和新技術儲備將大幅提升，在面對未來越來越多樣化的新產品開發需求是，也能更有競爭力。

　　綜上所述，面對已經呈現紅海特征的口腔清潔護理用品領域，登康口腔要想在未來的競爭中脫穎而出，除了抓牢抗敏感細分領域領導位置的同時，也需要不斷提升研發水平和營銷網絡，新產品的不斷推出與后續技術儲備都將成為接下來公司取勝的關鍵，而此次IPO無疑將成為公司最大的助力。